Obiettivi Formativi

Il Corso si pone l’obiettivo di sviluppare conoscenze e competenze sul tema della corporate governance e sul suo ruolo nei processi di generazione di valore, nonché sviluppare la capacità di gestire i processi di corporate governance con particolare riferimento alle sue principali problematiche e alle implicazioni manageriali nelle imprese industriali non finanziarie. Dopo aver illustrato le cause dei problemi di governance, il corso analizza i meccanismi atti a intervenire su tali problemi e le loro implicazioni finanziarie, inoltre tratta tematiche attuali di governance emerse attraverso casi studio e analisi empiriche internazionali. Gli studenti sono invitati a partecipare attivamente, confrontandosi in aula su casi aziendali da discutere in sessioni plenarie. Tutte le suddette attività formative sono tese a favorire l’apprendimento, sviluppando capacità critiche e di applicazione pratica di tali strumenti e modelli manageriali, oltre a capacità di commento e discussione.

Learning Goals

The course aims to develop knowledge and skills on the corporate governance topic and its role in the value creation processes, as well as develop the ability to manage the corporate governance mechanisms with particular reference to the managerial implications and its main issues in non-financial firms. After explaining the causes of corporate governance issues, the course intends to deepen the main corporate governance mechanisms, their financial implications and also deals with current governance issues emerged through case studies and international empirical analysis. Students are invited to participate actively, discussing business case studies in plenary sessions. All training activities are designed to encourage the learning of theoretical concepts dealt, developing critical skills of practical application of these tools and management models, as well as ability to comment and discuss.

Metodi didattici

Lezioni con uso di lavagna, videoproiettore, esercitazioni, lavori di gruppo e casi aziendali. Alcune lezioni potrebbero essere svolte in modalità e-learning. Il corso, oltre a tradizionali lezioni, offre importanti momenti formativi caratterizzati da attività pro‐attive; in particolare, è sollecitata la partecipazione attiva degli studenti alla discussione in aula di casi aziendali e di analisi empiriche internazionali, nonché lo svolgimento di lavori di gruppo su casi studio e su temi attuali di corporate governance da discutere in sessioni plenarie durante il corso.

Teaching Methods

Lectures with use of blackboard, projector, exercises, team works, discussion of case studies. Some lessons could be provided in e-learning mode. The course offers important training aspects characterized by pro-active tasks; in particular, the active participation of students in the classroom discussion of business cases and international empirical analysis is encouraged, as well as the carrying out of team work on case studies and regarding crucial corporate governance issues to be discussed in plenary sessions during the course.

Prerequisiti

Conoscenze di base di Economia e Gestione delle Imprese.

Prerequisites

Basic knowledge of Management.

Verifiche dell'apprendimento

La verifica dell’apprendimento avviene mediante prova scritta. Gli studenti sono valutati anche sulla base dei lavori di gruppo svolti durante il corso.

Assessment

The learnings assessment takes place through written exam. In addition, students will also be evaluated on the basis of team works carried out during the course.

Programma del Corso

Il tema della corporate governance è trattato con particolare riferimento agli effetti sul processo di creazione di valore. Il corso si articola in una parte teorica (con illustrazione di modelli teorici), una parte quantitativa (con illustrazione di strumenti quantitativi di analisi) e una parte pro-attiva per offrire agli studenti l’opportunità di confrontarsi con casi aziendali reali da discutere in aula. Dopo aver illustrato le cause dei problemi di governance, sono esaminati i principali strumenti (o meccanismi) atti a intervenire su conflitti di interesse e comportamenti opportunistici (specialmente a danno delle minoranze), e le implicazioni finanziarie della corporate governance. Di seguito i principali temi caratterizzanti il corso: - corporate governance: definizione e origine della problematica; - cambiamenti nella natura dell’impresa, corporate governance e valore; - problemi di agenzia tra management e azionisti. Il ruolo degli altri stakeholder; - rischi della discrezionalità manageriale. Il comportamento manageriale opportunistico. I benefici privati del controllo; - meccanismi interni e meccanismi esterni di corporate governance; - assetti proprietari e valore. La leva azionaria e la leva finanziaria nei gruppi piramidali; - struttura finanziaria quale strumento di corporate governance; - sistemi di remunerazione manageriale: piani di incentivazione e piani di stock option. Legame tra managerial ownership e valore. Il corso comprende la discussione in aula di esperienze aziendali, casi studio e analisi empiriche internazionali.

Course Syllabus

The course concerns the corporate governance topics, with a particular focus on their effects on firm value creation. It is structured into a theoretical part (with illustration of theoretical models), a quantitative part (with illustration of quantitative analysis tools) and a proactive part offering students the opportunity to interact with business cases discussed in the class. After the analysis of the main causes of governance issues, the key tools (or mechanisms) capable of intervening on conflicts of interest and opportunistic behaviors (especially to the detriment of minorities), and the financial implications of corporate governance are examined. The essential course topics are the following: corporate governance: definition and origin of the matter; corporate governance, value creation and changes in the nature of the firm; agency problem and the relationship managers/shareholders. Other stakeholders’ role; managerial discretion. Opportunistic behavior. Private benefits of control; Internal and external Corporate Governance mechanisms; Ownership structure and leverage in pyramidal groups; Capital structure and role of debt as internal corporate governance mechanism; managerial remuneration systems: incentive plans and stock option plans. Managerial ownership and firm value. The course includes interactive classroom discussion of business experiences, case studies and international empirical analysis