Obiettivi Formativi

Obiettivo del corso è sviluppare conoscenze e competenze sul tema della corporate governance e sul suo ruolo nei processi di generazione di valore, nonché sviluppare la capacità di gestire i processi di corporate governance con particolare riferimento alle implicazioni manageriali e alle sue principali problematiche nelle imprese industriali non finanziarie. Dopo aver illustrato le cause dei problemi di governance, verranno indicati i principali strumenti (o meccanismi) atti a intervenire su conflitti di interesse e comportamenti opportunistici (specialmente a danno delle minoranze), e le implicazioni finanziarie della corporate governance. Sarà sviluppata l’analisi delle interazioni fra politiche di investimento, di finanziamento e di governance e il loro effetto sull’efficienza aziendale e sulla creazione di valore. Il corso, oltre a presentare delle sezioni di lezioni frontali tradizionali, comprenderà la discussione in aula di esperienze aziendali e di analisi empiriche internazionali. Saranno trattate tematiche attuali di governance emerse attraverso casi studio. È prevista una partecipazione attiva degli studenti, invitati a confrontarsi in aula su casi aziendali da discutere in sessioni plenarie. Tutte le suddette attività formative intendono favorire l’apprendimento delle nozioni trattate in aula, sviluppando capacità critiche di applicazione pratica di tali strumenti e modelli manageriali, oltre a capacità di commento e discussione in aula.

Learning Goals

The course aims to develop knowledge and skills on the corporate governance’ topic and its role in the value creation processes, as well as develop the ability to manage the corporate governance mechanisms with particular reference to the managerial implications and its main issues in non-financial firms. After explaining the causes of corporate governance’s issues, the course intends to deepen the main tools (or mechanisms) designed to intervene in interest conflicts and opportunistic behavior (especially against minorities), the financial implications of corporate governance and the analysis of the interactions between investment policies, financing, governance and their effect on business efficiency and value creation. The course, in addition to traditional lessons, include a students’ active participation in classroom discussion of business experience and international empirical analyzes with current governance issues through case studies at international level. All these training activities are designed to encourage the learning of theoretical concepts dealt, developing critical skills of practical application of these tools and management models, as well as ability to comment and discuss in the class.

Metodi didattici

Lezioni frontali in aula con uso di lavagna, videoproiettore, esercitazioni e casi aziendali. Il corso, infatti, oltre a tradizionali lezioni frontali offre importanti momenti formativi caratterizzati attraverso tre tipi di attività pro‐attive. In particolare, elemento distintivo del corso è la discussione di casi aziendali in aula, lo svolgimento di un caso aziendale attraverso un lavoro di gruppo da consegnare al termine del corso e l’approfondimento di un argomento su un tema attuale di governance da consegnare al termine del corso.

Teaching Methods

Lectures with use of blackboard, projector, exercises and case studies. The course, in addition to traditional lectures offers important formative moments characterized by three types of activities pro-active. In particular, a distinctive feature of the course is the discussion of case studies in the classroom, the development of a business case through a working group to be delivered at the end of the course and the study of a topic on a present issue of governance to be delivered at the end course.

Prerequisiti

Lo studente dovrebbe avere le conoscenze di base di Economia e Gestione delle Imprese.

Prerequisites

The student should have basic knowledge of Management.

Verifiche dell'apprendimento

La verifica dell’apprendimento avviene mediante prova scritta e orale. La prova scritta è composta da sei domande chiuse e tre domande aperte. Lo studente, successivamente a un risultato positivo della prova scritta, può sostenere l’esame orale. La valutazione viene effettuata in trentesimi (soglia minima di sufficienza 18/30).

Assessment

The learning’s assessment takes place through written and oral exam. The written test consists of six closed questions and three open questions. Subsequent to a written exam’s positive result, the student can take the oral examination. The evaluation is performed in thirty (minimum threshold of sufficiency 18/30).

Programma del Corso

Il corso ha ad oggetto il tema della corporate governance, con particolare riferimento agli effetti e alle connesse implicazioni finanziarie. Si articola in una parte teorica (con illustrazione di modelli teorici), una parte quantitativa (con illustrazione di strumenti quantitativi di analisi) e una parte pro-attiva per offrire agli studenti l’opportunità di confrontarsi con casi aziendali reali da discutere in aula. Di seguito i temi che caratterizzano il corso: Corporate governance: definizione e origine della problematica. Obiettivo dell’impresa e ruolo della corporate governance. Corporate governance e cambiamenti nella natura dell’impresa. I benefici privati del controllo. Strumenti interni e meccanismi esterni di corporate governance. Assetti proprietari e valore economico: la leva azionaria e la leva finanziaria nei gruppi piramidali. Il ruolo del debito. La struttura finanziaria quale strumento di corporate governance. Struttura finanziaria e valore: teoria ed evidenza empirica. Interazione fra scelte di investimento e di finanziamento: problemi di under e overinvestment e ruolo della corporate governance. Applicazioni Aziendali. Investimenti, cash flow e vincoli finanziari. Sono previste lezioni frontali in aula con uso di lavagna, videoproiettore e casi aziendali. Il corso oltre a tradizionali lezioni frontali offre importanti momenti formativi attraverso lavori di gruppo, discussione interattiva in aula di case study, testimonianze di esponenti della business community, seminari di approfondimento. In particolare, elemento distintivo del corso è la discussione di casi aziendali in aula, lo svolgimento di un caso aziendale attraverso un lavoro di gruppo da consegnare al termine del corso e l’approfondimento di un argomento su un tema attuale di governance da consegnare al termine del corso. La verifica dell’apprendimento avviene mediante prova scritta e orale.

Course Syllabus

The course concerns the corporate governance’s topic, with particular reference to the related effects and financial implications. It is divided into a theoretical part (with illustration of theoretical models), a quantitative part (with illustration of quantitative analysis tools) and a pro-active part to offer students an opportunity to interact with real business cases to be discussed in class. Here are the themes that characterize the course: Corporate governance: definition and origin of the matter. Corporate governance and changes in the nature of the firm. Internal and external mechanisms of Corporate governance Private benefits of control Ownership structure and leverage in pyramidal groups The role of debt. The financial structure as an instrument of corporate governance Financial structure and value: theory and empirical evidence. Interaction between investment decisions and financing activities: problems of under and overinvestment and the role of corporate governance. Business applications. Investment, cash flow and financial constraints. Lectures, team project, interactive discussion of case studies, seminars. Written and oral examination.