Obiettivi Formativi

Il corso si propone di fornire un inquadramento sia teorico sia pratico dei principali metodi di valutazione d'azienda e dei bilanci che vengono redatti in occasione di operazioni straordinarie o in particolari momenti della vita d’impresa. Verranno quindi esaminati dei casi concreti per l'approfondimento delle principali problematiche inerenti alla valutazione e alla redazione di bilanci straordinari.

Learning Goals

The course aims at providing students with the theoretical and practical framework of: * the main methodologies of corporate valuation * the financial statements prepared in view of business combinations or of special situations across the corporate life cycle. Some specific case studies will be discussed for the analysis of the major issues related to corporate valuation and the preparation of financial statements for business combinations.

Metodi didattici

Il processo formativo prevede: - lezioni di inquadramento teorico, esercitazioni e discussioni di casi aziendali e di articoli di quotidiani e riviste; - seminari di approfondimento tematico; - testimonianze di operatori della realtà operativa (imprenditori, manager, ecc.); - test di verifica dell’apprendimento e prove intermedie; - eventuale prova di esonero su parte del programma da definire in aula.

Teaching Methods

The course includes: - theoretical framework lessons, exercises and discussions of case studies and articles in newspapers and scientific journals; - thematic seminars; - meeting with entrepreneurs, managers, etc.; - tests and exams; - any proof of exemption on part of the program to be defined in the classroom.

Prerequisiti

È richiesta la conoscenza di base delle discipline Economico-Aziendali (Economia Aziendale corso base, Contabilità e Bilancio, Marketing, Programmazione e Controllo, Economia e Gestione delle Imprese, ecc.) Lo studente, in particolare, deve possedere: * conoscenza della tecnica di formazione dei bilanci di esercizio; * capacità di leggere, interpretare e commentare situazioni contabili e bilanci di esercizio; * padronanza delle tecniche e delle procedure del calcolo aritmetico ed algebrico, e delle modalità di rappresentazione grafica; * nozioni di analisi dei costi; * nozioni di diritto societario; * abilità di problem solving; * capacità di analizzare dati e interpretarli sviluppando deduzioni e ragionamenti sugli stessi.

Prerequisites

Basic knowledge of Economics and Business disciplines (Business Administration, Accounting and Financial Reporting, Marketing, Planning and Control, Business Economics and Management, etc.) In particular, the following skills are required: · knowledge of financial accounting; · ability to read, understand and comment accounts and financial statements; · knowledge of arithmetic and algebra techniques and their graphical representations; · notions of cost analysis; · notions of company law; · capability to identify appropriate problem-solving strategies; · data analysis and interpretation, making judgments and reasoning.

Verifiche dell'apprendimento

La verifica dell’apprendimento ai fini del superamento dell’esame finale avviene attraverso una prova scritta e una orale dirette ad accertare la conoscenza degli argomenti del programma, le modalità di esposizione e le capacità critiche dello studente. Le soglie di sufficienza dell’apprendimento fanno riferimento alla padronanza, da parte dello studente, degli argomenti chiave della disciplina. La valutazione viene effettuata in trentesimi (soglia minima di sufficienza 18/30).

Assessment

The final evaluation is carried out by a written and a oral examination, both useful to assess the knowledge of the candidate, his communication skills and capability of judgement. The evaluation is performed in thirty (minimum threshold of sufficiency 18/30).

Programma del Corso

Il corso prevede un impegno complessivo di circa 56 ore di didattica frontale, equivalenti a 8 cfu. Sono, inoltre, previsti seminari di approfondimento tematico, testimonianze, esercitazioni, discussioni di casi aziendali e prove intermedie. Ai fini del processo di apprendimento, l'impegno d'aula è strutturato in modo da favorire un modello di didattica interattiva, alternando l'esposizione teorica con lo sviluppo di casi pratici. È particolarmente raccomandata la frequenza in aula. Il materiale didattico messo a disposizione degli studenti costituisce oggetto di esame. PROGRAMMA DEL CORSO * Nozioni introduttive: > Patrimonio e Capitale > Risultati di esercizio, rappresentazione nei documenti contabili * La valutazione d’azienda: finalità e procedure: > Prezzi, valori, valutazioni > Un quadro logico: il Giudizio Integrato di Valutazione > La base informativa > L’analisi fondamentale > L’analisi patrimoniale * Gli intangibili * I tassi: > I tassi per le esperienze professionali non specialistiche > I principi logici > Modelli e parametri per il calcolo del costo-opportunità del capitale * I modelli assoluti: > Il modello reddituale > Il modello finanziario > Il modello misto patrimoniale-reddituale * I modelli relativi: > I multipli nella pratica professionale > La teoria dei multipli * La relazione di valutazione * Le operazioni straordinarie: > Conferimento > Cessione > Trasformazione > Fusione > Scissione e Scorporo > Liquidazione > Ristrutturazione del debito e concordato

Course Syllabus

The course consists of approximately 56 hours of lectures, equivalent to 8 credits (cfu). In addition, case studies, exercises and intermediate exams will be held. For the purposes of the learning process, lectures are structured in order to promote a model of interactive teaching, alternating theory with exercises and guided discussions of case studies. The course also provides for the preparation of papers on specific topics, bibliographical researches and company visits. It is particularly recommended frequency in the classroom. The teaching material made available to students is considered part of the exam. COURSE CONTENT SUMMARY * Introductory concepts: > Assets and Capital > Operating results, accounting representation * Corporate valuation: purposes and procedures: > Prices, values, and valuations > A logical framework: an Integrated Approach to Valuation > The informative basis > The fundamental analysis > The asset-based approach * Intangible Assets * Discount rates: > Rates for non-specialized professionals > The logical principles > Models and parameters for the cost of capital * Intrinsic Valuation: > The Income Model > The Discounted Cash Flow Model > The Mixed Asset/Income- Based Approach * Relative Valuation: > Stock market and deal multiples in the professional practice > Theoretical framework * The Valuation Report * Business Combinations: > Business Transformation > Merger > Demerger & Spin-off > Liquidation